2012年9月份中国钢材价格走势预测
中国钢铁工业协会8月27日发布分析稿称，8月份,国内钢材市场整体继续呈弱势震荡下滑走势。不过，秋季来临钢材需求或将缓慢回升，预计9月份国内钢市仍呈低位震荡态势，价格有回升可能但幅度有限。
中钢协称，8月份,国内钢材市场整体继续呈弱势震荡下滑走势。7月份PMI指数为50.1，连续8个月下滑，经济放缓加大钢材市场调整压力, 期货做空力量强大，下游需求持续清淡，国内的灾害性天气较为集中，市场成交低迷、终端采购热情持续减弱带动现货市场继续下滑。近期钢厂检修减产增多，但尚未对市场产生明显作用，高位社会钢材库存和钢厂库存均对钢价形成压制，宝钢、武钢等主导钢厂价格持续下调，钢市仍处于下行寻底过程。
随着秋季到来以及前期审批项目逐步进入施工阶段，9月份下游需求有望缓慢好转，但受实体经济增长乏力的影响幅度有限。7月份国内粗钢日均产量仍维持在近200万吨的水平，市场供需矛盾增加；原料价格跌幅有限，钢厂亏损严重检修逐步增多, 后期原料价格存在补跌压力，钢铁产能释放仍具有不确定性。因资金压力及需求低迷，经销商蓄水池作用降低，钢厂库存和订单压力较大，宝钢、武钢等主导钢厂继续下调9月份价格，后市预期降低。国际市场需求下降，钢材出口明显下滑。预计9月份国内钢市仍呈低位震荡态势，价格有回升可能但幅度有限。
中钢协指出，目前影响钢市的因素，首先是国内经济增速放缓，政策有进一步放松空间。近期多地出台经济刺激计划，稳增长意图明显，这些因素或会对后期钢材市场有所提振；此外，下游行业增速放缓，钢材出口明显下滑。不过，秋季来临钢材需求或将缓慢回升。随着国家前期审批项目逐步进入施工阶段，地方政府在基础设施建设上的投资规模加大，9、10月份建设进度将会有所加快，对钢材消费或将逐步产生拉动，但房地产调控不放松，房地产投资数据仍有进一步下滑态势。
钢铁产量仍处高位。前期钢厂减产限产的力度不大，多数钢厂停高炉的还很少，大部分只是把例行检修的时间提前，造成了产量难以明显下降。由于亏损严重，8月份以来钢厂检修密度有所增加；此外，钢材社会库存小幅下降，钢企库存压力较大。目前贸易商和下游企业采购减少库存处于低位，蓄水池容量急剧缩水，钢厂库存压力加大。
原材料价格则小幅回落。在近期钢厂减产幅度有所加大的情况下，原料价格还存在补跌压力，后期原料市场走势将一定程度决定钢厂减产力度。
此外，钢厂价格大幅下调。宝钢9月份主要品种价格下调80-180元/吨(不含税)，这是宝钢连续第三个月下调价格，累计降幅最高达610元/吨(不含税)，为2010年以来新低点；武钢9月份热卷、冷卷、中厚板价格下调200元/吨(不含税)。经济放缓、下游需求持续低迷是导致国内龙头板材企业不断下调价格的主要原因，将带动国内主流钢厂跟跌，市场对“金九银十”行情可能进一步看低。
短短两个月时间，钢价的“4”时代已然成为过眼云烟，直逼3500元/吨。钢价似乎正将走完一个在期货市场上的轮回，这是否预示着也将会有新的开始呢?螺纹钢在上期所挂牌上市以来，钢价经历了2009年的大起大落，2010年、2011年的匍匐前进，2011年至今的阶梯下滑，目前回归起点。笔者将结合近期走势，谈些对钢价未来趋势的看法。
供需上下游价格传导失灵
本轮钢价下跌，虽然房地产调控是其最大原因之一，但根源则是2008年底的四万亿刺激政策开始的经济扩张，大规模投资和通胀压力导致了2010年宏观调控的开始。目前政府放缓了经济增速，在笔者看来，这一政策算是“亡羊补牢、为时未晚”。一是房地产泡沫早已不仅仅是经济问题，更是影响民生和安定团结问题；二是房地产的过热投机对经济增长潜力的伤害十分巨大。整体经济形势增速继续弱化，三架马车疲软明显、外围环境危机不断、缺乏新的经济增长热点等问题，是否会影响到后续政府的调控执行力度，则需走一步、看一步。投资者预期刺激或者放松政策是很不理智的，包括近期钢价铁底、钻石底等种种言论，在笔者看来为时过早。
中国钢铁协会最新旬报显示，8月以来国内钢铁企业粗钢产量有所回升。当旬会员企业日产量为163.3万吨，环比上旬增0.21%，全国估算日产量为194.7万吨，环比增0.25%。旬报同时显示，当月上中旬粗钢日产量为194.5万吨，环比7月实际日产量增加1.67%。面临钢价飞流直下，钢厂并未主动减产，这是为什么呢?一方面，为了占有市场；另一方面，在历史上几番暴跌的行情，钢厂都依靠其独特的垄断与转嫁功能使其处于最佳的避风港。与之相比，钢贸商则完全处于水深火热之中，倒闭的不在少数。由于钢铁行业体系以及历史遗留问题，供需价格上下游传导失灵，使得钢铁产能过剩解决之路漫漫。
钢价正处于理性回归之路
从近几年库存变化我们就能明显体会，2009年同期的螺纹钢全国库存在350万吨左右。而最新的数据显示，全国库存是在603万吨附近，多了将近一倍。目前的价格依然高于那时，整体经济环境、政策导向明显不如前者。往年较好的经济增速预期掩饰了这一情况，加上铁矿石价格垄断扭曲，才使得这一局面一直存在。
随着钢价一路下滑，从3800、3600、3520再到最新的3200底部预期逐渐被打破。从上周多空持仓来看，空头气势如虹，多头几乎溃不成军，毫无抵抗之力。其中，永安期货似乎是受到钢贸企业融资问题的突发利空消息影响，原本大幅减少的空头持仓再度回归。冰冻三尺并非一日之寒，虽然目前钢材价格处于历史低位，但市场抄底的心理已趋弱。若无重大政策变动，钢价弱势将会持续一段时间，行情转机尚未到来。
总体而言，微利时代的钢铁行业调整之路任重而道远。受供需矛盾、社会库存偏高影响，钢价短期寒冬也将持续。笔者认为，我们可以有忧虑，却不必恐慌。“一念一轮回，是结束亦是开始”，既然回到了出发点，新的道路也将会出现在我们面前。在2012年的重要变革时期，钢铁行业也正处于黎明前的黑暗。
